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霍尔木兹冲突持续发酵 全球油轮市场迎极端变局：运价飙至天价 供需格局剧烈震荡

2026-03-25 09:28:39

机务

 

地缘冲突再升级 全球能源航运要道告急

作为全球原油运输核心咽喉，霍尔木兹海峡近期成为地缘冲突风暴眼，局势持续恶化并直接搅动全球油轮市场格局。当地时间3月24日，伊朗方面证实，美国和以色列对伊朗中部伊斯法罕、西南部霍拉姆沙赫尔两处能源基础设施发动袭击，伊斯法罕天然气公司大楼、减压站及霍拉姆沙赫尔电厂天然气管线均遭打击，虽暂无人员伤亡报告，但能源运输与生产设施受损进一步加剧航道通航风险。
此前，美国方面曾向伊朗下达最后通牒，要求其48小时内开放霍尔木兹海峡，否则将摧毁伊朗各类发电站，眼下通牒期限已过，美伊双方表态截然相反：美方称两国过去两天开展“强有力”对话并形成协议要点，伊朗方面则明确否认开展任何谈判，地缘对峙僵局未破，市场避险情绪持续攀升，全球能源供应链面临前所未有的不确定性。

VLCC运价飙至天价 油轮航运市场两极分化

地缘冲突直接引爆油轮运价极端波动，中东核心航线运价创下历史罕见高位。海事战略公司Maritime Strategies International（MSI）最新监测数据显示，中东至中国TD3C航线超大型油轮（VLCC）运费，在本轮冲突相关袭击发生前已突破每日20万美元，2月份平均运价稳居每日10万美元以上，进入3月中旬，该航线运价更是暴涨至接近每日60万美元，涨幅远超以往中东地缘政治冲击后的行情。
值得注意的是，当前天价运价仅停留在理论层面，市场陷入“有价无船”的尴尬局面。即便租船方愿意支付高昂运费，也难以租到VLCC从中东海湾驶向亚洲市场，仅有极少数愿意承担船舶与船员极高安全风险的船东，才会考虑涉足该航线运营。与中东航线极端火爆形成鲜明对比，大西洋盆地等其他航线VLCC即期收益大幅跳水，油轮市场呈现严重的区域两极分化态势。

MSI多情景建模分析 油轮需求影响分化

针对霍尔木兹海峡通航受阻的各类潜在情况，MSI通过专业建模开展情景分析，预判2026年全球油轮需求走势，机构总监Tim Smith指出，美以袭击伊朗及伊方报复行动，虽对油轮市场冲击极端，但行情走势符合以往中东地缘冲突后的运价波动规律。
报告中，MSI重点设定霍尔木兹海峡船舶无法正常通行的多类情景，假设原油运输通过沙特、阿联酋管控的管道改道绕行，以此对冲海峡封锁带来的运输中断风险。对比冲突前市场预测数据，各类情景下油轮市场需求呈现差异化特征：得益于原油经东西向管道实现长距离出口运输，油轮载重吨需求损失幅度有所收窄；护航情景下，载重吨需求高于基准预期；纯冲突情景下，载重吨需求损失较贸易量损失低2%-5%。
机构同时指出，若霍尔木兹海峡长期受阻，油轮整体需求前景偏空，一方面大量油轮吨位将被困波斯湾区域，导致全球有效运力供给被动缩减；但另一方面，受限船队规模仍不足以抵消冲突带来的需求下滑压力，若对峙局势持续，油轮市场基本面将面临显著下行风险。

后市风险凸显 运价剧烈波动成常态

MSI预测，2026年全年油轮运价或将迎来剧烈波动，3月初冲突冲击引发的市场紧迫感，将与全球原油海运贸易量大幅下滑的现实逐步碰撞，运价走势难以维持单边行情。船舶经济公司Gibson同步发布观点，即便后续地缘危机解除，伊朗受损能源基础设施修复仍需漫长周期，原油及成品油运输量短期内无法回归正常水平。
从市场整体来看，当前清洁石油产品与脏油产品运输均受到严重限制，若美伊对峙持续或局势进一步升级，全球油轮市场整体将承压下行。叠加炼油厂产量缩减、部分市场贸易保护主义措施延续，尤其是亚洲核心进口市场运量或进一步萎缩，后续油轮航运市场供需失衡、区域分化的格局或将持续，全球能源海运贸易格局面临重构。