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中国钢材出口博弈加剧 2026年Supramax运费市场何去何从？

2026-01-23 14:19:50

机务

2025年全球海运钢材贸易的增长态势，被鲜明地刻上了“中国驱动”的印记。然而，随着2026年国内需求约束、政策调整及外部壁垒等多重因素叠加，钢材出口逻辑正从“单向拉动”转向“多元博弈”，这一变化也直接牵动着与钢材运输高度关联的Supramax（超灵便型）散货船运费市场的走向。

第三方数据机构Signal Ocean的统计显示，2025年全球钢材海运流量达2.34亿吨，同比增长5%，但这一增长并非全球普涨的格局，而是呈现显著的结构性特征。其中，中国钢材出口量同比激增19%，升至9200万吨，成为全球钢材海运流量扩张的核心动力；与之形成鲜明对比的是，除中国以外的其他地区钢材出口同比下滑2%，日本等主要出口国出口亦呈回落态势，全球钢材海运增长实质上由中国出口单边拉动。

中国在全球钢材海运贸易中的话语权持续提升。TSOP（基于Signal Ocean平台口径的贸易统计数据库）数据显示，2025年中国占全球海运钢材出口总量的比例接近40%，较2024年的35%显著提升，对应约1500万吨额外钢材产品流向海外市场。更值得关注的是，中国钢材出口占国内粗钢产量的比重从2022-2024年的6%-8%，跃升至2025年的10%。这一变化源于国内粗钢产量回调与出口规模扩张的双重叠加，也使得出口对国内钢铁行业景气度及价格的边际影响力进一步放大。

展望2026年，中国钢铁行业仍将面临国内需求偏弱的基本面约束。尽管中国粗钢产能规模达10亿吨，远超印度等其他国家，但持续疲软的建筑业表现不断压制钢材需求与价格，倒逼钢厂通过减产适配利润与库存压力。Signal Ocean数据显示，2025年中国粗钢产量较2024年同期下降4%（待12月数据最终确认），供给侧已开始主动适配需求变化。

季节性因素与政策调整将成为2026年初钢材出口的核心变量。一季度受春节假期影响，钢铁生产本就处于季节性低点，钢材出口数据通常同步走弱，“年初慢启动”具备较高概率。更为关键的是，中国自2026年1月1日起实施新的钢材出口许可框架，企业需获得许可方可开展出口业务。市场普遍担忧该政策可能抑制出口规模，但Signal Ocean分析指出，政策并未明确将“压降出口”作为核心目标，其更可能指向优化增值税相关财政收入安排。不过，无论政策初衷如何，许可审批流程、企业适应周期及合规成本上升等因素，短期内都将增加出口不确定性。若出口被动走弱，压力将传导至国内价格与库存端，进而倒逼钢厂进一步减产，形成“出口—价格—产量”的链式反馈。

在此背景下，2026年中国钢铁行业“依赖出口”的主线大概率延续，但出口通道的顺畅性与可用性将成为核心风险约束。全球需求承接能力、贸易壁垒升级及政策执行中的摩擦成本，都将影响出口增量的实际兑现效果。

钢材出口的波动，对航运市场尤其是Supramax船型的影响尤为直接。从干散货运输船型结构来看，钢材产品的装载需求与中小型散货船高度相关，Signal Ocean数据显示，中国钢材出口贡献了该国超过57%的Supramax船舶需求。这意味着，2026年一季度若中国钢材出口受季节性淡季与出口许可新规叠加影响而走弱，亚洲区域的装船与订舱需求将同步降温，对Supramax即期运价形成阶段性压制。此外，出口许可制度落地初期若出现审批节奏波动、流程摩擦或企业适应期延长等问题，可能导致短期发运延迟与订单波动，进一步加剧市场情绪摇摆。

不过，区域需求的结构性变化为市场提供了潜在对冲空间。南亚与东南亚地区钢材需求正持续增长，这些地区在扩张本土钢铁产能的过程中，短期内仍需通过大量进口弥补供给缺口。即便中国钢材出口短期承压，亚洲新兴市场的进口需求仍可能为区域航线提供一定支撑，并在长期形成新的钢材海运增量来源。对Supramax市场而言，未来的核心关注点不仅是货量总量变化，更在于货流能否在区域内形成更持续、分散的装货与卸货节点组合，进而优化运力利用效率与航次效益。

总体而言，2025年全球钢材海运贸易的“中国出口驱动”逻辑，在2026年已演变为更复杂的“出口博弈”格局。对于航运市场，钢材货流绝非单纯的“量能指标”，而是牵动船型需求结构、区域航线布局与运价曲线走势的核心变量。尤其是对与钢材运输关联度极高的Supramax船型而言，2026年一季度中国钢材出口节奏、出口许可制度执行效果以及南亚/东南亚进口需求的实际强度，将成为判断市场走向的关键领先指标。