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散货船市场年末遇冷 好望角型船收益大幅下滑 2026Q1反弹预期升温

2025-12-18 11:06:51

机务

 

年末散货船市场迎来显著调整，好望角型船板块首当其冲出现大幅回调，拖累整体市场收益表现。与此同时，不同船型分化明显，小型船依托区域需求保持稳健，市场对2026年第一季度好望角型船市场反弹普遍持乐观态度。
关键运价及租金数据显示市场降温态势。截至2025年12月17日，波罗的海干散货运价指数（BDI）报收2478点，较11月底的2801点回落约11.5%，运价指数的下行直观反映出市场需求的疲软。细分船型中，好望角型船受冲击最为剧烈，18万载重吨好望角型船即期日租金从11月底的28500美元骤降至12月17日的21300美元，跌幅高达25%，成为本次市场调整的核心拖累因素。
本次市场调整的核心驱动因素明确，主要源于中国钢厂需求疲软以及巴西铁矿石出口的季节性放缓。作为全球散货运输的核心需求来源，中国钢厂需求走弱直接降低了铁矿石运输需求，而巴西铁矿石出口的季节性回落则进一步缩减了好望角型船的核心货运量，双重因素叠加导致好望角型船市场承压。
与好望角型船的大幅回调形成鲜明对比，散货船市场呈现明显的船型分化特征。巴拿马型散货船和超灵便型散货船表现相对稳健，即期日租金分别稳定在17200美元和15800美元左右，未出现明显波动。小型散货船则展现出较强的抗跌性，受益于亚洲区域内煤炭和谷物运输需求的持续支撑，日租金水平保持稳定。
对于后续市场走势，行业机构普遍释放乐观信号，预计2026年第一季度好望角型船市场有望迎来反弹。克拉克森证券（Clarksons Securities）研究主管Frode Mørkedal明确表示，当前的市场回调属于季节性现象，行业基本面仍对中期运价回升形成有力支撑，“我们维持对2026年干散货市场的乐观预期，尤其是好望角型船板块。”
船舶经纪商百力马（Braemar）的市场数据也印证了这一预期。数据显示，2025年12月好望角型船现货市场成交量环比下降18%，但远期运费协议（FFA）市场传递出积极信号，2026年第一季度的合约价格仍高于当前现货水平。百力马指出，这一价格差异充分反映出市场对未来需求改善的坚定预期，为后续市场反弹奠定了基础。