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全球航运业竞购大戏上演：MSC入局，以星航运成地缘与商业博弈焦点

2025-12-17 09:15:26

船检

当全球航运业格局重构的大幕徐徐拉开，一场围绕以色列以星航运（ZIM）的跨国竞购战，正将商业战略布局与地缘政治博弈的复杂交织推向台前。继德国航运巨头赫伯罗特（Hapag Lloyd）之后，全球运力排名第一的地中海航运公司（MSC）正式递交收购要约，两大航运巨擘的正面交锋，让这家承载着以色列国家记忆与战略价值的航运企业，成为观察全球航运权力变迁的核心窗口。

这场竞购风波的缘起，可追溯至2025年8月中旬以星航运的内部私有化尝试。当时，以星CEO联合本土商人组成财团，提出约24亿美元的收购方案，却因报价低于公司现金储备这一关键短板，被董事会直接否决。内部收购的夭折，为跨国资本的介入埋下了伏笔。四个月后，赫伯罗特于12月5日正式提交收购要约，成为首个公开的跨国竞购者，率先打破市场平静。

然而，赫伯罗特的竞购之路从一开始就布满荆棘。地缘政治因素的介入，使其收购计划遭遇强烈阻力。由于赫伯罗特股权结构中包含卡塔尔投资机构（持股12.3%）与沙特投资机构（持股10.2%）的资本，在当前复杂的地缘形势下，这一背景引发了以色列国内的安全担忧。12月11日左右，以星工会主席专程会见以色列交通部长Miri Regev，明确表达反对立场，直言将公司出售给赫伯罗特会危及国家供应链安全，为这场商业收购贴上了鲜明的“安全警示标签”。

就在赫伯罗特的收购陷入舆论漩涡之际，MSC的强势入局让局势再生变数。12月15日左右，距赫伯罗特报价仅一周时间，MSC正式向以星董事会递交收购要约，凭借其相对中性的资本背景，成为与赫伯罗特分庭抗礼的核心对手。对于MSC而言，这场收购绝非偶然的资本布局，而是精准的战略补位。资料显示，以星航运当前以70.4万标准箱的运力位居全球第十，其高比例租船的轻资产模式，不仅在市场繁荣期具备利润放大效应，更在行业整合阶段拥有灵活适配的优势，是易于整合的优质资产。

比资产更具吸引力的，是以星航运深耕多年的航线网络与独特的区域优势。作为以色列的“国家船队”，以星在东地中海区域及以色列本土拥有无可替代的运营根基与港口资源，而在跨太平洋航线，尤其是亚洲连接美国东海岸、墨西哥湾的航线上，更积累了稳固的市场地位与客户关系。对于已构建全球航线网络的MSC而言，通过收购以星实现关键区域的网络补强与控制力提升，远比自主开拓更为高效，这也构成了其竞购的核心逻辑。值得注意的是，早在2024年9月，MSC就已与以星达成三年期的舱位互换与船舶共享协议，双方在六条航线的合作基础，为此次收购埋下了伏笔。

尽管商业逻辑清晰，但这场竞购的最终走向，仍取决于能否跨越以色列的国家意志与民意关卡。以色列政府持有的“黄金股”，成为横亘在竞购者面前的最大障碍——这一特殊股权赋予政府在公司控制权变更等战略事项上的绝对否决权，同时硬性要求以星必须保持董事会多数成员为以色列籍、董事长为以色列人，确保国家在紧急状态下可对其进行征调。而以星员工与工会的反对声音同样不容忽视，在去年十月以来的冲突期间，当多数国际班轮公司因安全风险避开以色列港口时，正是以星的船队独自承担起维系国家物资进口的重任，这份特殊的“国家贡献”，让民众对其“外资化”充满担忧。

业内分析指出，无论MSC与赫伯罗特的竞购结果如何，这场围绕以星航运的博弈都已超越单纯的企业收购范畴。从行业层面看，若收购达成，将直接改写全球航运业的运力排名与竞争格局，尤其是在2M联盟解散、航运联盟新格局重塑的背景下，MSC与赫伯罗特的布局都将影响行业未来走向；从地缘经济视角看，以星航运的特殊身份，使其成为国家战略资产与跨国资本博弈的缩影，商业力量与国家意志的平衡，将是决定交易成败的关键。

目前，以星航运的董事会仍在对各方要约进行评估，这场融合了商业战略、地缘政治与民族情感的竞购大戏尚未落幕。但可以确定的是，最终结果不仅将决定一家拥有80年历史的“国家船队”的归属，更将成为观察全球航运业权力变迁与地缘经济博弈的重要风向标。